• VanEck Sigel propose des obligations adossées à des bitcoins pour aider à gérer la dette américaine.
  • Les obligations Bitcoin combinent la dette traditionnelle et le Bitcoin pour le bénéfice des investisseurs.

Matthew Sigel, de chez VanEck, a dévoilé une proposition visant à aider les États-Unis à gérer leur dette de 14 000 milliards $. Son concept, appelé « BitBonds« , associe les obligations traditionnelles du Trésor américain au Bitcoin. Il offre ainsi un mélange de stabilité et de potentiel de croissance.

L’objectif est de protéger les investisseurs de l’inflation et de la dévaluation des actifs tout en aidant le gouvernement américain à refinancer sa dette. Aussi l’approche de M. Sigel combine la fiabilité des titres garantis par l’État et le potentiel de croissance du Bitcoin. Elle intéresse à la fois les investisseurs mondiaux et le Trésor.

Gains et risques pour l’investisseur dans la proposition de BitBonds

Les BitBonds à 10 ans proposés par Sigel seraient composés à 90 % de dette traditionnelle et à 10 % d’exposition au bitcoin. Cette structure vise à attirer un large éventail d’investisseurs. Même dans le cas où la valeur du bitcoin tomberait à zéro, Sigel note que les États-Unis économiseraient toujours de l’argent par rapport aux options actuelles de refinancement de la dette.

Les obligations proposées offriraient une prime de 90 dollars, ainsi que les gains du Bitcoin, jusqu’à un rendement annualisé maximal de 4,5 % à l’échéance. Si la croissance du Bitcoin dépasse ce seuil, le gouvernement et les détenteurs d’obligations se partageraient les gains supplémentaires à parts égales.

L’opportunité des BitBonds offre des gains substantiels mais, présente des inconvénients spécifiques pour les investisseurs. Selon M. Sigel, les investisseurs atteindront le seuil de rentabilité lorsque le Bitcoin atteindra des taux de croissance annuels composés stricts, combinés à des taux de coupon faibles. Les obligations ne réussiront que si le Bitcoin enregistre une croissance des investissements supérieure à celle des marchés financiers traditionnels.

De plus, les États-Unis peuvent économiser de l’argent avec un taux de coupon de 1 %, quelle que soit la performance du Bitcoin. Puisque, les taux actuels sont de 4 %. Par ailleurs, la croissance du Bitcoin est essentielle pour que le gouvernement puisse réaliser des économies. Les taux d’intérêt nominaux sont compris entre 3 et 4 %.

La proposition de BitBonds reflète le plan du Bitcoin Policy Institute

La proposition de Sigel suit un plan similaire à celui présenté par le Bitcoin Policy Institute (BPI) en mars. Celle du BPI estimait les économies potentielles à 70 milliards de dollars par an. Elle estime aussi ces économies à 700 milliards de dollars sur une période de 10 ans si un tel programme d’obligations adossées à des cryptomonnaies était mis en œuvre.

Les obligations du Trésor sont des titres de créance offrant des paiements fixes aux investisseurs qui prêtent des fonds. Le BitBond de Sigel intègre le Bitcoin, créant ainsi un système à double actif.

L’accent mis par l’administration Trump sur les cryptomonnaies a renforcé l’acceptation des obligations du Trésor adossées au Bitcoin en tant que nouvel instrument financier. Ce changement potentiel transformera la manière dont le gouvernement gère la dette en permettant la création de nouveaux instruments financiers.